????? 和记娱乐app-预计有8家公司将从数以万亿计的拟议建设项目中受益。
您所在的位置:主页 >新闻中心 >行业新闻

行业新闻

预计有8家公司将从数以万亿计的拟议建设项目中受益。

2019-12-03

期盼已久的“一带一路”顶层设计方案终于发布。3月28日,国家发改委、外交部、商务部联合发布《关于推进共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景和行动》,其中划定了中国经济发展的五大国际通道,划定了沿线18个省份,并将新疆、福建定为陆海“两翼”的核心地区。借此机会,当地政府掀起了一波投资热。根据公共信息统计,地方政府提出的“一带一路”规模已达1兆400亿元。股市有风险,投资要谨慎。本条所称个人股仅供参考,未提出交易建议。

公司将中国海外集团房地产直接业务和自有房地产业务出售给中国海外发展:交易股权价格约18亿元,继续享有债权价值约320亿元,合计338亿元;同意中国海外本集团认购中国海外发展股份有限公司新发行股份,认购价格为25.38港元,溢价约10.8%,不超过338亿元;向全资子公司提供本公司海外集团增资不超过240亿元。出售房地产业务、增资和认购海外发展发行的新股,是公司整合房地产直接业务、实施“走出去”战略的重要举措,集中了建筑业务的优势资源。

中国电力建设

公司是由中央管理的中国水利水电建设集团有限责任公司整体改制控股的股份制公司。是一家综合性大型跨国企业。是中国最大的水利水电施工企业,科技水平领先,行业内最具实力和品牌影响力。主要业务包括工程承包、电力投资运营、设备制造租赁、房地产开发等,公司核心业务为水利水电建设。长期以来,一直是国内水利水电工程建设的龙头企业,引领水利水电建设技术的发展,并向其他建设领域延伸。已成为中国乃至世界上最大的综合建设集团之一。2007年,公司被评为首批“对外承包工程和劳务合作信用等级评定”AAA级企业,2010年“中国企业500强”排名第78位,2010年营业额排名第3位,新签合同额排名第2位。

公司是世界上最大的混凝土机械制造商,也是中国最大、世界第六大工程机械制造商。公司主导产品有混凝土机械、筑路机械、开挖机械、打桩机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等产品。其中,混凝土机械、打桩机械、履带起重机机械为国内第一品牌,混凝土泵车全面替代进口,占国内市场57%,居国内第一,产销量连续多年居世界第一。公司被评为中国企业500强、工程机械行业最具综合竞争力企业、福布斯“中国顶尖企业”、中国最具成长性自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、中国工程机械行业第一名500个亚洲品牌。

公司发布2014年年报:公司实现归属于母公司的收入/净利润3667.3/138.87亿元,同比增长10.28%/+14.41%。每股收益0.86元。综合毛利率13.61%,增长0.58%,净利率3.79%,增长0.14%;期间费用率6.96%,增长1.16%,公司国内业务收入增长10.17%,海外业务收入增长10.38%。公司毛利率和净利率较上年略有上升,主要是基建业务毛利率提高所致。由于国内需求减少以及部分新签项目尚未开工,疏浚业务下降15.12%。于振华重工股份有限公司新产品及新业务收入增加设备制造收入10.14%。公司新签合同额/手订单6084.17/8181.80亿元,同比增长11.99%/+10.87%。公司应收账款599.54亿元,现金收入比增长3.71%,达到94.69%。

基础设施投资业务与PPP投资模式相结合,取得了良好的效果。按项目类型划分,我国基本建设投资中新签的BOT/BT/一级土地和房地产开发项目合同额分别比去年增加18/30/12%。各类BOT项目中,签订合同总投资预算2064.99亿元,完成总投资1011.19亿元,其中运营期项目资产465.01亿元。公司项目投资管理能力进一步加强,有效弥补了基本投资业务短期收益不足的不足,合理控制了风险。

对国企改革、商业模式创新和公司海外扩张的预期,将有助于估值水平的不断提高。(一)虽然公司级国有企业改革需要顶层设计,但股价的快速上涨为二级行业的分离、激励和混合所有制提供了契机。(2)“五商”战略、大规模投资业务、城市综合开发等商业模式创新有助于保持增长。(3)发行优先股等财务模式创新有利于帮助公司降低资产负债率,提高业绩。

2014年年报:全年营业收入258.51亿元,同比下降32.93%;

归属于上市公司股东的净利润为5.94亿元,同比下降84.53%;扣除非利润后的净利润同比下降91.43%,基本每股收益为0.08元/股。

行业需求低迷和公司收紧销售策略导致2014年营收大幅下降。固定资产投资增速继续放缓,混凝土机械和起重机械市场需求进一步下降,收入同比分别下降38.6%和40.5%。此外,为控制经营风险,提高资产质量,公司全年坚持从紧的销售政策,这也对公司收入产生了一定影响。

期间,费用率上升8个百分点,净利率大幅下降。2014年,综合毛利率较上年小幅下降1.3个百分点至27.9%,但14年期间费用率上升8个百分点至22.1%。项目方面,销售费用率、管理费用率、财务费用率分别比上年提高2.3、2.4、3.3个百分点。

公司努力推进战略转型,逐步从大型工程机械企业转型为集工程机械、环保产业、农业机械、金融服务等多板块业务于一体的全球高端装备制造企业。

收购奇瑞重工,成立中联重科,农机行业发展战略取得实质性突破。

当地产业迁入新园区,解决了产能瓶颈,经营业绩大幅提升。

金融公司筹建申请已获银监会批准,银监会将大力支持未来金融业的业务发展。

工程机械、农业机械和环保产业布局齐头并进,公司中长期发展前景乐观。

新的房地产市场或对房地产投资复苏的影响,国内对工程机械的需求有望提高;亚洲投资银行加快建设“一带一路”,中国的工程机械海外市场空间有了很大的改善。

农机行业市场集中度低,奇瑞重工实现了强强联合。预计该行业的业务将保持高速增长。

环卫机械普及率相对较低,行业仍处于增长期,预计未来三年将保持30%的增长。

房地产投资持续下滑导致工程机械行业需求低迷,公司收入下降17%。2012-2014年,公司收入连续三年下降,2014年,下降幅度扩大。起重机械、铲土机械、混凝土机械、压实机械收入同比分别下降18%、42%、23%和10%。

随着产品结构的改善,综合毛利率小幅上升至22.6%;下半年,成本率大幅上升,坏账损失明显增加,净利率大幅下降。

新产品开发力度大,混凝土机械与施维宁合作深化,旋挖钻机主导产业第二位差距拉大,液压、传动、变速箱等核心零部件自主化率提高,整体毛利率提高同比增长0.82个百分点。

下半年,坏账准备在很大程度上侵蚀了利润,整体净利率下降3.98个百分点至1.75%。

股权分置计划必然关系到集团的核心利益,有利于加快混合改革。徐工集团核心员工认购徐工机械股份,彰显了集团对公司未来发展的信心,实现了集团管理层与上市公司利益的统一,有利于加快国有企业改革步伐。

在“一带一路”的宏伟战略下,我们将对公司的长远发展前景感到乐观。

亚洲投行将加快“一带一路”战略发展,使中国工程机械产业走出去。公司具有产品线广泛、海外经验丰富、有国企背景的优势,在未来的出口市场竞争中会更加受益。

在新常态下,基础设施投资仍然居高不下。与同行相比,徐工产品与基础设施的关联度较高,能够更好地抵御房地产投资下滑的影响。

预计2015年完成注入资产,进一步拓宽产品线,增强竞争力。

业绩预测及投资建议:预计2015-2016年营业收入分别约234亿元和254亿元,每股收益分别约0.32元和0.41元/股,对应市盈率分别为48倍和37倍,维持“推荐”。

业务协调发展,业绩稳定增长。公司发布2014年年报:归属于母公司的营业总收入/净利润610328/103.59亿元,同比增长9.22%/10.51%;每股收益0.482元,同比增长9.55%;毛利率10.86%,同比增长0.67%;净利率1.75%,同比下降0.5%,期间费用率为5.23%,同比增长0.17%。我们认为,主要原因是公司管理模式转变导致管理费用增加,2015年全面实施精细化管理有望降低成本;新签合同金额9346.1亿元,同比增长0.5%。截至2014年12月31日,公司未完成合同金额18010.2亿元,同比增长5%。

“一带一路”的基础设施将有助于促进公司未来的业务增长。7月28日,中国发布《关于推进共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景和行动》,旨在建设新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国中亚西亚、中国印度支那半岛等国际经济合作走廊,在陆地上,建造一条海上运输走廊。

2014年公司海外收入260亿元,同比增长9.30%。据估计,“一带一路”64个国家的建筑业总产值为6兆1400亿美元,潜在的市场空间高达4569亿美元,占中国建筑业总产值的15.9%。预计年底前,中老泰铁路和伊朗高铁将开工建设,公司的海外业务也将在未来展开。

创新融资模式,保持企业和投资项目的健康发展。2015年2月10日,公司计划通过非公开发行募集资金120亿元,向不超过10名特定投资者发行不超过15.7亿股。固定金额有助于公司优化资本结构,降低资产负债率,提高资本实力,保证公司业绩持续快速增长。

净利润快速增长,现金流和负债状况有所改善。公司公布2014年年报:营业收入/归属于母公司净利润591969/113.43亿元,同比增长0.88%/+9.65%,每股收益0.92元,同比增长9.52%。综合毛利率10.85%,增长0.7个百分点,营业利润率2.43%,增长0.34个百分点;公司经营活动产生的现金流量净额由负向正变化,达到65.83亿元,为五年来的最好水平2014年末,公司资本负债率76%,下降2个百分点,比上年有所提高。2015年,公司计划实现新签合同额8197亿元,实现营业收入6100亿元,全年+3.05%。

结构调整稳步推进,铁路业务成为增长的主力军。2014年,公司新签合同8277.08亿元,占年度计划的108.04%。公司主营业务板块中,铁路工程新签合同额2617.77亿元,占工程承包板块新签合同额的38.09%;市政工程新签合同额686.99亿元,市政工程新签合同额5.42%。非工程承包领域,勘察设计咨询新签合同额100.15亿元,YY+8.95%;工业制造业新签合同额152.729亿元,YY+27.07%。

公司受益于“一国一带”战略,海外收入增长加快。作为中国近200年来主导的第一批洲际发展合作框架之一,一路走来的这一地区得到了国际社会的认可。

在国家层面,新亚欧大陆桥、中蒙俄、中亚西亚、中印半岛等国际经济合作走廊和海上运输通道将在陆地上建成。2014年,公司对外签订合同1278.03亿元,同比增长59.74%,占新签合同总额的15.44%。公司先后承建了尼日利亚沿海铁路、沙特内政部安全总部开发项目、孟加拉国高速公路项目等一大批重大项目,海外收入236.25亿元,同比增长11.1%,约占4%。

尼日利亚阿哈铁路和土耳其安尼高速铁路已经通车,安哥拉本格拉铁路已经成功建成并投入试运营,在国内外赢得了前所未有的人气。随着“一带一路”的战略机遇期,公司海外业绩有望进一步提升。